什么是投资现金流量？
投资现金流，又称作FCFF（Free Cash Flow to Firm）或CF（Cash Flow）。是公司实际支付给资产的现金量（扣除资产购买时的初始支付现金）。它反映了一家公司的“健康水平”和“现金流管理能力”。其计算过程如下： 投资现金流=经营活动产生的现金净额+经营租赁支付的现金-（固定资产购置的现金-处置固定资产的现金）
为什么关注投资现金流，而不是净利润？ 因为净利润是由各种因素共同作用的结果，可能是非常态的，而投资现金流则更真实、客观的体现一家企业的经营状况。同时，在资本预算中，我们也会把投资现金流看成比净利润更重要的一个指标。因为当我们做企业决策的时候，要考虑的是未来，未来意味着不确定性，而我们应对不确定性的最佳工具就是资本成本。如果一项投资的预期收益小于其预期成本，那么这个投资就是不合理的，我们应该拒绝这个投资。
如何估算一个项目的投资现金流？ 项目预期收益=折现率*（1-所得税率）^{-1} 预计项目现金流(第0期) 第1期 …… 第n期 营业收入 营业成本 税金及附加 …… …… 偿债支出 …… 其他支出 净现金流 折现后的价值 首先，我们假设一个项目所有各期的现金流都是相等的，这样我们就得到了一个等差数列，然后利用上述公式就可以计算出该项目每期应该有多少现金流入（流出），以及该项目的总现值。