腾讯值得投资吗？
最近很多人问我关于腾讯的问题，我总结了一下大家问的比较多的问题是什么： 腾讯到底值不值得投资？ 腾讯有哪些业务是值得投入精力和资金的？ 腾讯有哪些业务是不靠谱的？ 我们能模仿腾讯的成功经验么？ 我们能复制腾讯的高速成长么？ 在回答问题之前，先简单介绍一下自己，我是张旭涛，早年就职于国泰君安证券，随后在德丰杰全球基金担任董事总经理（MD），主要负责大中华地区的投资项目，参与过网易、百度、携程、汽车之家等公司的早期融资，现在是一名创业者和投资人。
对于腾讯我会从两个角度来分析，一个是我作为企业人员的视角，另一个是我做为行业人员（互联网）的视角。 我曾经在公司内部和外部参与过多次和腾讯相关的访谈，也接受过多家媒体（包括但不仅限于IT媒体、财经媒体）的采访，就“腾讯是否值得投资”这个问题，我的观点一直是明确的—— 腾讯是个好公司，也是个伟大的公司；但是你要问我“是否值得投资”，这个问题的答案很复杂…… 为什么我说腾讯是个好公司和伟大公司呢？理由如下：
1.用户多：腾讯拥有中国最多用户群体的互联网公司，同时具有最多黏性最强的用户群体；
2.平台强：基于最丰富的用户基础，腾讯构建了中国最大的网络平台；
3.收入高：腾讯的变现能力超强，同时具有很高的利润率和现金流；
4.风险低：QQ、微信都是近乎永不过期的产品，同时拥有海量个人用户的腾讯具备非常低的经营风险；
5.估值高：根据最新数据，腾讯市值达到6098亿美元，在中国互联网企业中仅次于阿里巴巴，在全球所有上市企业中排名第九，按营业收入计算，腾讯市值位列全球第15位。 对腾讯的投资价值，我向来是很坚定的——“好公司总是有估值方法的”，而且我也一直认为，对于好公司，溢价投资是没问题的，甚至可以说是必须的！ 为什么我说“是否值得投资”这个问题很难呢？因为影响腾讯投资价值的因素有太多太杂了…… 除了上面提到的正面因素外，腾讯还有一大特色——没有边际成本，几乎可以无限扩展业务能力。
一方面腾讯不断拓展自己的业务边界，另外一方面又可以通过扩大业务体量来摊薄成本和费用，降低经营风险——这种没有边际成本的特质让腾讯总能保持很好的盈利能力和财务业绩。 但是另一方面，我们不能忽视腾讯存在的负面因素，最主要的负面因素在于腾讯的竞争地位和垄断属性所带来的社会舆论压力。
腾讯的商业模式也存在一定风险，主要是移动互联网带来的流量分流风险和其他新兴行业的渗透风险。 最后，回到题主本身，其实题主想问的应该是自己或自己所在的企业能否借助腾讯的平台或资源发展自己吧。我想说的是，每一个企业都可以并且应该找到与自己匹配的资源者，但与此同时，每个企业也应该努力提升自己的核心竞争力和抗风险能力——否则一旦资源供给变化或者供需关系反转，你将被淘汰。 与各位同频共振，与诸君共勉。