如何参与私募股权投资?

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1、通过家族办公室、信托公司等中介参与。 有些投资人出于信息、资质或合规性的考虑,会通过家族办公室或者信托公司的平台参与,如前文所述,有些信托公司会作为合格投资者直接投资于PE基金;而有的家族办公室则会做专门的管理人推荐,帮助客户完成对PE基金的筛选和决策流程,并通过家族办公室的后台支持体系协助基金管理人完成对投资项目后续的管理与退出。

2、以有限合伙人的方式直接投资于PE基金。 对于这类出资形式,目前在国内还没有具体明确的规定。根据《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》(简称“创投十条”)规定,有限合伙人可以包括自然人、法人或者其他组织。但按照《证券投资基金法》第九十四条的规定,公开募集基金的基金份额持有人,应当是符合国务院证券监督管理机构规定的机构。自然人不属于公募基金的合法主体。不过,实践中也有很多创业者以个人身份与PE基金签署LP协议进行出资,如美国硅谷的很多创业者就经常使用私人公司或者家庭的名义作为有限合伙人参与私募市场。这种形式在国外是比较常见的,但在国内则有可能因为法律规范不够清晰导致在操作上存在障碍。如果是以有限合伙人的身份进入PE市场,那么需要关注的问题有:

(1) 有限合伙人的资金来源是否合法;

(2) 如何保障自身作为有限合伙人的权利,尤其是获取投资所得的分配权;

(3) 如果作为有限合伙人出现亏损情况时,如何维护自己的权益。 当然,除了以上两种主要的方式以外,还有一些其他形式的进入通道,如在岸中港通,通过香港离岸公司作为最终受益人投资境内PE基金,再一个就是通过海外家族办公室、慈善基金、保险公司等机构间接投资于PE基金。

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